差价合约(CFD)是复杂的工具,由于杠杆作用,存在快速亏损的高风险。79.6%的散户投资者在于该提供商进行差价合约交易时账户亏损。您应该考虑自己是否了解差价合约的工作原理,以及是否有承受资金损失的高风险的能力。
永续差价合约

Unitree 已上市。
现在,两个方向由您选择。

以美元计价、全天候交易、无到期日,在 Unitree 的上市股价上做多或做空。UNITREE.CN-PERP 是合成差价合约——您不会持有股票。

备妥身份证件与地址证明,验证只需几分钟。何时入金、是否入金,由您决定。

已经是 Pepperstone 客户? 登录并搜索 UNITREE.CN-PERP

  1. 发行价¥150.80
  2. 首笔成交¥1,100
  3. 午盘休市¥883.9
  4. 上市首日19 Aug 2026
Unitree 以代号 688836 于上海科创板上市。数据源:上海证券交易所及新闻报道,2026 年 8 月 19 日。新上市股票首五个交易日暂停涨跌幅限制。过去的表现并不代表未来的表现,亦不能作为本合约未来走势的依据。

奖项与独立评级

TradingView 券商大奖 TradingView 用户评分 TradingView 2023 年最具社群影响力券商 Investment Trends —— 客户满意度 Professional Trader Awards —— 平台稳定性 FXScouts 2025 年最佳外汇券商 InvestinGoal 最佳券商 ADVFN 2025 年国际金融大奖 Google 评价评分
01您交易的是什么

这是一份针对价格的合约,而非公司的股份。

切换对照表,看清两者的差异所在。

公司所有权
股息与投票权
国际交易者可参与
上海交易时段以外仍持续报价
可以做空
受每日 ±20% 涨跌幅限制

一个工具,两个方向

若您认为 Unitree 的价值高于市场定价,可以做多;若您认为首日涨势已经过头,可以做空。同一份合约,同样的机制。

无到期日,无需转仓

无论是持有一小时还是数个月,都没有需要转仓的合约,也没有任何日期会迫使您结束仍想保留的仓位。

持仓前,成本已经明确

没有按小时计算的资金费率。每周隔夜利息事先设置,并于纽约时间 17:00 以每日分录入账,因此持仓成本不会是浮动的未知数。

本合约价格参考 Unitree 于上海科创板的上市股价,并换算为美元。它不是股票,也不会转变为股票。您持有的是差价合约仓位,对公司的资产、盈利或治理均无任何请求权,亦无任何途径可将合约转换为股票。

定价参考已于上市时完成转换。未平仓仓位自动延续,持仓者无需采取任何行动。

没有按小时计算的资金费率。每周隔夜利息事先设置,并于纽约时间 17:00 以七分之一的每日分录入账。您在该时段前后看到的价格跳动会被隔夜利息抵销——净额为零,并非错误。

零售客户保证金为 50%,专业客户为 20%——即 2 倍与 5 倍杠杆。这刻意低于其他永续合约平台。适用标准差价合约的追缴保证金与强制平仓规则,且没有自动减仓、保险基金机制或清算费用。

值得注意

杠杆会放大亏损,正如它放大获利;若市场出现跳空,止损单的成交价可能明显劣于您设置的水平。

科创板的交易时段为中国时间平日 09:30–11:30 及 13:00–15:00。UNITREE.CN-PERP 则每周七天、每天 24 小时持续报价。当周六发生任何事,您都能即时作出反应。

这也有另一面。交易所休市期间,合约可能已走出相当大的幅度,而那时您未必在盯盘。首五个交易日之后,交易所对股票设有每日 ±20% 的涨跌幅限制;本合约则不受此限制。

若您身处中国境外,实际上并不可行。境内散户参与科创板,须符合 20 个交易日日均资产约人民币 50 万元及两年交易经验的门槛。境外投资者须通过 QFII 制度,而沪港通仅涵盖已纳入上证 180 或上证 380 指数的科创板股票——新上市股票尚未纳入。

您同样无法做空这些股票。而这正是本合约所打开的方向。

一个已入金的 MT5、cTrader 或 Pepperstone 平台帐户。MT4 不支持本产品。可用性视乎您所开户的 Pepperstone 实体而定——Pepperstone 欧盟实体的客户不适用,英国客户则须为专业客户。

  1. 开户并完成验证。 只需几分钟。请备妥身份证件与地址证明。
  2. 为账户入金。 入金方式因地区而异,多数可快速到账。
  3. 搜索 UNITREE.CN-PERP。 选择做多或做空,并在进场前设置好仓位规模与风险控制——包括您不会盯盘的那些时段。

以下情况可能并不适合您: 您想要的是股票所有权、股息,或一项可以搁着不管的长期持仓。这是一项具持续持仓成本的杠杆交易工具,并非对 Unitree 的投资。

02公司基本面

两种观点,都是真实的。

我们宁愿您在看清全貌之后再交易,而不是只看到好听的一面,因此两面都在这里。

看好的理由

84% 的制造成本来自自研自产——包括马达、减速器、编码器、关节模块与光达。
  • 2025 年营收人民币 17.0 亿元,年增约 335%主营业务毛利率为 60.1%。
  • 在无人企及的规模上实现获利它是同等规模中唯一获利的人形机器人制造商。私募估值近 390 亿美元的 Figure AI 并无实质营收。
  • 2025 年出货约 5,500 台人形机器人依其自行公布的数据,高于任何其他公司,且逾 35% 的营收来自海外。
  • 前五大客户仅占营收 10.6%不存在依赖单一客户的风险。
  • 首次公开发行募资人民币 61 亿元高于原定人民币 42 亿元的目标,为下一轮研发周期提供资金。

看淡的理由

41× 于同业平均为相同盈利所支付的水平。发行时为 219.2 倍,开盘时接近 1,599 倍。
Unitree,上市首日开盘~1,599x
行业平均38.6x
  • 增长正急剧放缓2025 财年营收增长约 335%。2026 上半年的指引隐含约 36–45%,而第一季净利年减 47.7%。
  • 毛利率是被刻意压缩的人形机器人平均售价由约人民币 59 万元降至 16.64 万元。随着低价机型占比上升,综合毛利率随之下滑。
  • 实际流通的股份仅约 7%其余股份锁定 12 至 36 个月,且尚无任何锁定期届满。如此小的流通量会放大双向的波动。
  • 它已被列入美国的限制名单于 2026 年 6 月被列入 1260H 条款名单,禁止承接美国国防合约——而该公司逾 35% 的营收来自海外。
  • 如此剧烈的首日行情,是风险而非回报开盘较发行价高出 629%,并在午盘前回吐约五分之一。以该价格为标的的杠杆合约同样会如此波动,并且会在隔夜与周末持续进行。
数据源:Unitree 公开的招股说明书与发行公告、其 2026 年 8 月 19 日的上市首日交易,以及 Pepperstone 研究。推算:1,599 倍 = 219.2 ×(1,100 ÷ 150.80);41 倍 = 1,599 ÷ 38.6。两者均为过往盈利倍数,并随价格变动。出货量份额存在争议——Omdia 认为 AgiBot 于 2025 年的出货份额更高。过去的表现并不代表未来的表现。

选择您的方向

UNITREE.CN-PERP
做多或做空,以美元计价,全天候交易,无到期日。

开仓之前
  • 您有杠杆差价合约的交易经验,并熟悉保证金机制。
  • 您已读过看淡的理由,而不只是看好的理由。
  • 您接受持仓成本、不拥有股票,以及一份在上海休市期间仍持续波动的合约。

验证只需几分钟。何时入金、是否入金,由您决定。

已经是 Pepperstone 客户? 登录并搜索 UNITREE.CN-PERP

可用性视实体而定。Pepperstone 欧盟实体的客户不适用。英国:仅限专业客户。MT4 不支持。永续差价合约是复杂的杠杆工具——请考虑您是否了解其运作方式,以及是否有能力承担损失资金的高风险。

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合成差价合约 · 不持有 Unitree 股票 · 79.6% 的散户账户亏损