差價合約(CFD)是複雜的工具,由於槓桿作用,存在快速虧損的高風險。79.6%的散戶投資者在於該提供商進行差價合約交易時賬戶虧損。您應該考慮自己是否了解差價合約的工作原理,以及是否有承受資金損失的高風險的能力。
永續差價合約

Unitree 已上市。
現在,兩個方向由您選擇。

以美元計價、全天候交易、無到期日,在 Unitree 的上市股價上做多或做空。UNITREE.CN-PERP 是合成差價合約——您不會持有股票。

備妥身分證件與地址證明,驗證只需幾分鐘。何時入金、是否入金,由您決定。

已經是 Pepperstone 客戶? 登入並搜尋 UNITREE.CN-PERP

  1. 發行價¥150.80
  2. 首筆成交¥1,100
  3. 午盤休市¥883.9
  4. 上市首日19 Aug 2026
Unitree 以代號 688836 於上海科創板上市。資料來源:上海證券交易所及新聞報導,2026 年 8 月 19 日。新上市股票首五個交易日暫停漲跌幅限制。過去的表現並不代表未來的表現,亦不能作為本合約未來走勢的依據。

獎項與獨立評級

TradingView 券商大獎 TradingView 使用者評分 TradingView 2023 年最具社群影響力券商 Investment Trends —— 客戶滿意度 Professional Trader Awards —— 平台穩定性 FXScouts 2025 年最佳外匯券商 InvestinGoal 最佳券商 ADVFN 2025 年國際金融大獎 Google 評價評分
01您交易的是什麼

這是一份針對價格的合約,而非公司的股份。

切換對照表,看清兩者的差異所在。

公司所有權
股息與投票權
國際交易者可參與
上海交易時段以外仍持續報價
可以做空
受每日 ±20% 漲跌幅限制

一個工具,兩個方向

若您認為 Unitree 的價值高於市場定價,可以做多;若您認為首日漲勢已經過頭,可以做空。同一份合約,同樣的機制。

無到期日,無需轉倉

無論是持有一小時還是數個月,都沒有需要轉倉的合約,也沒有任何日期會迫使您結束仍想保留的部位。

持倉前,成本已經明確

沒有按小時計算的資金費率。每週隔夜利息事先設定,並於紐約時間 17:00 以每日分錄入賬,因此持倉成本不會是浮動的未知數。

本合約價格參考 Unitree 於上海科創板的上市股價,並換算為美元。它不是股票,也不會轉變為股票。您持有的是差價合約部位,對公司的資產、盈利或治理均無任何請求權,亦無任何途徑可將合約轉換為股票。

定價參考已於上市時完成轉換。未平倉部位自動延續,持倉者無需採取任何行動。

沒有按小時計算的資金費率。每週隔夜利息事先設定,並於紐約時間 17:00 以七分之一的每日分錄入賬。您在該時段前後看到的價格跳動會被隔夜利息抵銷——淨額為零,並非錯誤。

零售客戶保證金為 50%,專業客戶為 20%——即 2 倍與 5 倍槓桿。這刻意低於其他永續合約平台。適用標準差價合約的追繳保證金與強制平倉規則,且沒有自動減倉、保險基金機制或清算費用。

值得注意

槓桿會放大虧損,正如它放大獲利;若市場出現跳空,止損單的成交價可能明顯劣於您設定的水平。

科創板的交易時段為中國時間平日 09:30–11:30 及 13:00–15:00。UNITREE.CN-PERP 則每週七天、每天 24 小時持續報價。當週六發生任何事,您都能即時作出反應。

這也有另一面。交易所休市期間,合約可能已走出相當大的幅度,而那時您未必在盯盤。首五個交易日之後,交易所對股票設有每日 ±20% 的漲跌幅限制;本合約則不受此限制。

若您身處中國境外,實際上並不可行。境內散戶參與科創板,須符合 20 個交易日日均資產約人民幣 50 萬元及兩年交易經驗的門檻。境外投資者須透過 QFII 制度,而滬港通僅涵蓋已納入上證 180 或上證 380 指數的科創板股票——新上市股票尚未納入。

您同樣無法做空這些股票。而這正是本合約所開啟的方向。

一個已入金的 MT5、cTrader 或 Pepperstone 平台帳戶。MT4 不支援本產品。可用性視乎您所開戶的 Pepperstone 實體而定——Pepperstone 歐盟實體的客戶不適用,英國客戶則須為專業客戶。

  1. 開戶並完成驗證。 只需幾分鐘。請備妥身分證件與地址證明。
  2. 為帳戶入金。 入金方式因地區而異,多數可快速到帳。
  3. 搜尋 UNITREE.CN-PERP。 選擇做多或做空,並在進場前設定好倉位規模與風險控制——包括您不會盯盤的那些時段。

以下情況可能並不適合您: 您想要的是股票所有權、股息,或一項可以擱著不管的長期持倉。這是一項具持續持倉成本的槓桿交易工具,並非對 Unitree 的投資。

02公司基本面

兩種觀點,都是真實的。

我們寧願您在看清全貌之後再交易,而不是只看到好聽的一面,因此兩面都在這裡。

看好的理由

84% 的製造成本來自自研自產——包括馬達、減速器、編碼器、關節模組與光達。
  • 2025 年營收人民幣 17.0 億元,年增約 335%主營業務毛利率為 60.1%。
  • 在無人企及的規模上實現獲利它是同等規模中唯一獲利的人形機器人製造商。私募估值近 390 億美元的 Figure AI 並無實質營收。
  • 2025 年出貨約 5,500 台人形機器人依其自行公佈的數據,高於任何其他公司,且逾 35% 的營收來自海外。
  • 前五大客戶僅佔營收 10.6%不存在依賴單一客戶的風險。
  • 首次公開發行募資人民幣 61 億元高於原定人民幣 42 億元的目標,為下一輪研發週期提供資金。

看淡的理由

41× 於同業平均為相同盈利所支付的水平。發行時為 219.2 倍,開盤時接近 1,599 倍。
Unitree,上市首日開盤~1,599x
行業平均38.6x
  • 增長正急劇放緩2025 財年營收增長約 335%。2026 上半年的指引隱含約 36–45%,而第一季淨利年減 47.7%。
  • 毛利率是被刻意壓縮的人形機器人平均售價由約人民幣 59 萬元降至 16.64 萬元。隨著低價機型佔比上升,綜合毛利率隨之下滑。
  • 實際流通的股份僅約 7%其餘股份鎖定 12 至 36 個月,且尚無任何鎖定期屆滿。如此小的流通量會放大雙向的波動。
  • 它已被列入美國的限制名單於 2026 年 6 月被列入 1260H 條款名單,禁止承接美國國防合約——而該公司逾 35% 的營收來自海外。
  • 如此劇烈的首日行情,是風險而非回報開盤較發行價高出 629%,並在午盤前回吐約五分之一。以該價格為標的的槓桿合約同樣會如此波動,並且會在隔夜與週末持續進行。
資料來源:Unitree 公開的招股說明書與發行公告、其 2026 年 8 月 19 日的上市首日交易,以及 Pepperstone 研究。推算:1,599 倍 = 219.2 ×(1,100 ÷ 150.80);41 倍 = 1,599 ÷ 38.6。兩者均為過往盈利倍數,並隨價格變動。出貨量份額存在爭議——Omdia 認為 AgiBot 於 2025 年的出貨份額更高。過去的表現並不代表未來的表現。

選擇您的方向

UNITREE.CN-PERP
做多或做空,以美元計價,全天候交易,無到期日。

開倉之前
  • 您有槓桿差價合約的交易經驗,並熟悉保證金機制。
  • 您已讀過看淡的理由,而不只是看好的理由。
  • 您接受持倉成本、不擁有股票,以及一份在上海休市期間仍持續波動的合約。

驗證只需幾分鐘。何時入金、是否入金,由您決定。

已經是 Pepperstone 客戶? 登入並搜尋 UNITREE.CN-PERP

可用性視實體而定。Pepperstone 歐盟實體的客戶不適用。英國:僅限專業客戶。MT4 不支援。永續差價合約是複雜的槓桿工具——請考慮您是否了解其運作方式,以及是否有能力承擔損失資金的高風險。

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合成差價合約 · 不持有 Unitree 股票 · 79.6% 的散戶帳戶虧損